Los estrechos vínculos de Silicon Valley Bank con la industria tecnológica

Cuando Kleiner Perkins, una de las firmas de capital de riesgo más destacadas de Silicon Valley, quiso construir un puente entre dos de sus edificios de oficinas alrededor de 2005, decidió solicitar un préstamo. Se dirigió a Silicon Valley Bank, a solo 43 pies de distancia en Sand Hill Road, el corazón de la industria de capital de riesgo en Menlo Park, California.

Para que el préstamo funcione para el proyecto de Kleiner, que costó más de $500,000, SVB acordó prestar el dinero contra el valor de las tarifas que el capitalista de riesgo cobraría de sus fondos, dijeron cuatro personas que conocían la situación.

SVB también brindó servicios de banca personal a muchos de los principales socios de Kleiner, dijeron las fuentes. Esto se sumó a los servicios bancarios y la deuda de capital de riesgo que SVB brindó a muchas de las nuevas empresas de Kleiner, así como las hipotecas para los fundadores de esas empresas. SVB incluso invirtió en los fondos de Kleiner, dijeron dos personas.

Y cuando SVB organizó un evento anual en enero sobre el estado de la industria del vino, contó con oradores de Wine.com, uno de los minoristas de vinos en línea más grandes del mundo y una empresa en la que Kleiner ya había invertido.

Antes de que SVB se declarara en quiebra la semana pasada y provocara un pánico financiero mundial, era mejor conocido como un banco regional discreto. Pero dentro del ecosistema tecnológico, el banco se había adaptado a las peculiaridades e idiosincrasias de la industria, entrelazándose profundamente en un grado inusual en las vidas y negocios de inversionistas, empresarios y ejecutivos.

Durante 40 años, la institución se ha ocupado del fracaso de las nuevas empresas tecnológicas de alto crecimiento y alto riesgo y sus patrocinadores para adherirse a las prácticas comerciales normales. Estas empresas priorizan el crecimiento rápido, cambian de estrategia con frecuencia y celebran el fracaso como una oportunidad de aprendizaje. Suelen valer miles de millones incluso antes de obtener beneficios, y pueden pasar de ser una idea tonta a convertirse en un monstruo con una velocidad asombrosa. Más importante aún, dependen de una estrecha red de dinero, trabajadores, fundadores y proveedores de servicios para operar.

Esta realidad única ya menudo irracional requería un banco especializado.

«Hubo muchas formas en que Silicon Valley Bank se entrelazó con las vidas de las personas en Silicon Valley que fueron únicas», dijo la profesora de finanzas de Stanford, Anat Admati. “El banco tenía conexiones e hizo conexiones con personas de todo Silicon Valley. Era un punto de reunión.

Esta semana, SVB, que fue absorbida el viernes pasado por la Corporación Federal de Seguros de Depósitos, intentó recoger los pedazos de su colapso. El lunes, realizó una llamada con inversionistas para decirles que había reabierto el negocio, incluso mientras buscaba un comprador.

Mark Suster, un inversionista de Upfront Ventures que estuvo en la llamada, dijo que tanto él como su compañía eran clientes del banco. SVB también copatrocinó una conferencia que la empresa del Sr. Suster organizó recientemente y, luego de la implosión, Upfront Ventures aprobó una cartafirmado conjuntamente por un grupo de empresas, alentando a los fundadores a retener o devolver el 50% de su capital total al banco.

“Ellos entienden que tendrás dinero en varios bancos, les gustaría ser uno de ellos”, dijo Suster. escribe a los fundadores de empresas emergentes en Twitter.

Un portavoz de la FDIC no respondió a una solicitud de comentarios.

SVB era más conocido por cortejar a empresas jóvenes y arriesgadas con las que otros bancos no harían negocios. Pero sus tentáculos fueron mucho más allá.

El banco ha prestado dinero a muchas grandes empresas de capital de riesgo, incluida Andreessen Horowitz. De su propio fondo de 9500 millones de dólares, ha invertido en empresas emergentes, como OpenDoor, una empresa de compra de viviendas, y Chainalysis, una empresa emergente de investigación de criptomonedas, así como fondos de capital de riesgo, como Sequoia Capital. Incubó algunas empresas de tecnología financiera que estaban creando herramientas para inversores en etapa inicial. Y conversó con la industria de la tecnología, patrocinando viajes de esquí, conferencias, boletines de la industria y cenas elegantes.

Todo fue parte del círculo virtuoso que hace que la industria tecnológica funcione, dijeron los inversionistas y fundadores. Cada vez que una empresa nueva quería un préstamo, el banco hablaba con sus patrocinadores, dijo Samir Kaji, quien trabajó en SVB en la década de 1990 y ahora es director ejecutivo de Allocate, una plataforma tecnológica para la gestión de inversiones de capital de riesgo.

«Hubo puntos de contacto constantes con los inversores», dijo. «Todos se conocen.»

A medida que florecía la industria de empresas emergentes de Silicon Valley, SVB amplió sus servicios y ayudó a administrar la riqueza descomunal que producía la industria. Esto incluyó proporcionar hipotecas con tasas de interés más bajas a los fundadores a las que otros bancos no les estaban prestando. Muchos emprendedores valen millones en papel pero tienen poco dinero en sus cuentas bancarias.

SVB también se ha diversificado en industrias adyacentes a la tecnología, como bodegas en los valles de Napa y Sonoma, donde muchos fundadores y ejecutivos tecnológicos pasan los fines de semana. El año pasado, el banco prestó $1,200 millones a los productores de vino.

Gavin Newsom, gobernador de California, quien dio la bienvenida al rescate de SVB la semana pasada recibió préstamos para tres de sus bodegas de SVB, según el sitio web del banco.

El dominio de SVB era bien conocido en Y Combinator, una incubadora de empresas emergentes. Docenas de fundadores de tecnología que asistieron a Y Combinator el año pasado fueron invitados a abrir cuentas bancarias en SVB, y fueron presentados a los banqueros de SVB en los eventos de Y Combinator, dijeron tres personas que asistieron a la clase Tech Entrepreneur Class 2022 de Y Combinator durante el verano.

Uno describió un cóctel en el que le presentaron a un banquero de SVB que podría proporcionarle un préstamo a su puesta en marcha después de graduarse del programa Y Combinator. Seis meses después, cuando necesitaba un préstamo para comprar su primera casa, recurrió a SVB. El banco revisó la valoración de su empresa, en función del dinero que recaudó en su primera ronda de financiación, y habló con los inversores de su empresa. Hizo un préstamo después de que otros dos bancos lo rechazaran, dijo.

Los préstamos hipotecarios de SVB fueron significativamente mejores que los de los bancos tradicionales, dijeron cuatro personas que los recibieron. Los préstamos oscilaron entre $ 2,5 millones y $ 6 millones, con tasas de interés por debajo del 2,6%. Otros bancos los rechazaron o, cuando les dieron cotizaciones de tasas de interés, ofrecieron más del 3%, dijeron las personas.

Drive Capital, una firma de capital de riesgo en Columbus, Ohio, hizo negocios con SVB y tenía líneas de crédito con el banco que le permitieron enviar dinero a sus nuevas empresas más rápido de lo que podía pedir a sus propios patrocinadores que enviaran dinero para cada individuo. transacción. SVB también ha invertido en el primer fondo de Drive Capital y en dos de sus empresas de cartera. En total, un tercio de la cartera de Drive Capital utilizó los servicios bancarios de SVB, que incluían deuda de riesgo, un tipo de crédito especializado para empresas emergentes respaldadas por capital de riesgo.

«Si usted es un capitalista de riesgo o una empresa nueva, es justo decir que, de una forma u otra, SVB ha tocado cada parte de su negocio», dijo Chris Olsen, inversionista de Drive Capital.

Sequoia Capital, una firma líder de capital de riesgo que ha respaldado a Airbnb, Apple y Zoom, siempre ha recomendado a sus nuevas empresas que abran una cuenta con SVB, escribió el socio de Sequoia, Mike Moritz, en un Artículo de opinión del Financial Times. Stripe, que es una de las empresas tecnológicas emergentes privadas más valiosas y cuenta con Sequoia como su principal accionista, utilizó SVB para un producto que permite a las empresas emergentes internacionales establecer negocios en Estados Unidos, señaló.

La semana pasada, los socios de Andreessen Horowitz enviaron una carta a sus inversores disipando las preocupaciones sobre el colapso de SVB, según una copia del memorando revisado por The New York Times. Cerca de la mitad de las nuevas empresas de la empresa tenían relaciones bancarias con SVB, según el memorando. La empresa también tenía un préstamo pendiente de alrededor de $16 millones del banco para «mejoras de arrendamiento» o renovaciones de las oficinas de la empresa.

Marc Andreessen, uno de los fundadores de Andreessen Horowitz, llamó a fondos de cobertura y algunos de los bancos más grandes del mundo para ayudar a encontrar un comprador para SVB la semana pasada, dijeron dos personas familiarizadas con las llamadas. Otro socio de Andreessen Horowitz, Scott Kupor, manejó las empresas de cartera en pánico de la empresa y las preguntas de los inversores.

Una portavoz de Andreessen Horowitz se negó a comentar.

El fundador de la empresa emergente Matt Mireles conoció a SVB cuando el banco lo invitó a su vestuario en el estadio de los Gigantes de San Francisco en 2010. Diez años más tarde, tuvo problemas para obtener un préstamo hipotecario porque su empresa emergente, Oasis, una empresa de inteligencia artificial que había recaudado más de $ 8 millones en fondos, no fue rentable. Empezó a pensar que la única forma de tener una casa era trabajar para una gran empresa de tecnología.

Pero SVB revisó la lista de inversionistas y financiamiento de capital de riesgo del Sr. Mireles y le ofreció una hipoteca razonable con un pago inicial del 20%.

“Esa es una de las cosas interesantes de Silicon Valley: el banco y el lugar”, dijo. “Estas instituciones hicieron que el estilo de vida empresarial, en el que podrías tomar dos o tres fracasos para lograr un cierto nivel de éxito, lo hicieron viable para las personas”.

La semana pasada, la mayor fortaleza de SVB, su comunidad interconectada de clientes, se convirtió en un arma de doble filo. Cuando los capitalistas de riesgo comenzaron a preocuparse por la solvencia financiera del banco, rápidamente causó pánico en el mundo de las empresas emergentes.

Ese jueves, SVB organizó una cena en el festival tecnológico South by Southwest en Austin, Texas, sirviendo salmón a la parrilla y filet mignon a un grupo de inversores y fundadores de empresas emergentes en Perry’s Steakhouse.

A medida que la ansiedad por el futuro del banco se extendía a través de chats grupales, correos electrónicos y redes sociales, los asistentes comenzaron a referirse a la fiesta como «la última cena».

Jake Chapman, un inversionista de Marque Ventures que asistió a la cena, dijo que no hizo caso al anfitrión para preguntarle sobre el colapso que se estaba gestando y fue rechazado. «Ella simplemente dijo que el balance general era sólido», dijo.

A la mañana siguiente, los clientes de SVB tenían trató de transferir $ 42 mil millones en depósitos bancarios, lo que llevó a la FDIC a cerrarlo.