EEUU ya a sufrir tipos tras 15 meses de endurecimiento monetario

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Continan en la horquilla del 6%-5.25%, donde quedaron en mayo, tras diez subidas consecutivas, desde un punto de partida del 0%-0.25%

El presidente de la Fed, Jerome Powell.
  • Ahorrativo La Reserva Federal da por terminadas las subidas de errores tipográficos en EEUU

Punto seguido o punto y aparte? Allá Reserva Federal ha frenado el mayor endurecimiento de la política monetaria de las últimas cuatro décadas al dejar intactos los tipos de interés este mircoles en su reunión del Comité del Mercado Abierto, que ejecuta la política monetaria. Los tipos oficiales continúan, as, en la horquilla del 6%-5.25%, donde quedó en mayotras diez subidas consecutivas en poco más de 15 meses, desde un punto de partida del 0%-0,25%.

La pregunta, ahora, es si el ciclo alcista ha concluido Definitivamente o si la ‘Fed’ se ha tomado un respiro para analizar la situación.

Hay razones para pensar ambas cosas. Por un lado, el índice general de precios ha frenado su ascenso al 4% en mayonesa, con la inflación subyacente – que los alimentos frescos y la energía – en el 3,5%. Además, la economía estadounidense va a vivir una tremenda contracción cuantitativa, ya que el final de la disputa sobre el techo de la deuda va a hacer que el Tesoro emite un billn de dlares en deuda (930.000 millones de euros) en las próximas semanas, que reducirán la masa monetaria estadounidense. Finalmente, los bancos están soportando sus requisitos para conceder créditos tras el colapso de varias entidades medianas y, también, como consecuencia de las propias subidas de tipos.

Sin embargo, la economía de EEUU sigue produciendo empleos, y los efectos de la emisin de deuda podran ser transitorios. Además, la inflación del 4%, aunque es la mitad que hace un año, es el doble de la que quiere la ‘Fed’. Finalmente, el indicador favorito de la Reserva Federal para medir los precios – el deflactor del consumo privado – es manteniendo un comportamiento peor que el IPC.

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